부산대학교 도서관

U posljednjim se desetljećima radikalno izmijenila konceptualna osnova europskih financijskih tržišta – intelektualne i pravne konstrukcije preuzele su vodeće mjesto unutar suvremenih financija. Financijski sustavi razvijenih država članica EU ponovo su odredili ulogu prava u odnosu prema financijskim tržištima zahvaljujući inovativnoj primjeni tradicionalnih ugovornih vrsta i reformi financijskih propisa, a to je rezultiralo razvitkom tržišta i njegovom povećanom likvidnošću. U skladu s europskim trendom odmaka od čisto bankocentričnih sustava, veća se razvojna dinamika prati i na hrvatskome financijskome tržištu, točnije na tržištu kapitala. Kretanja na tržištu konkretan su pravni izvor koji izravno oblikuje i usmjerava financijsku regulativu države koja se mora usmjeriti prema tržištima kapitala kao najdinamičnijem sektoru financija – no održivost će ovoga trenda i stabilnost cijelog sustava ovisiti velikim dijelom i o uspješnosti pravnih propisa kojima će se regulirati tijek suvremenih transakcija. Zakonodavac se, u tome smislu, mora odmaknuti od pukog formalizma i praktički mora priznati ekonomsku svrhu financijske regulative. Financijski propisi i standard usklađivanja s Europskom Unijom smjernica su budućega razvitka, ili točnije reforme hrvatskoga financijskoga sustava u pridruživanju regionalnim ekonomskim integracijama. Važnost je financijske regulative EU to što je u potpunosti poštovala ekonomsku svrhu tih propisa i uvjetovanost njihovom pravnom prirodom. Priznajući da pravna reforma per se ne može započeti tržišni razvitak koji na kraju ovisi o volji i o djelovanjima tržišnih subjekata, u EU je primjereno zaključeno da je pravna intervencija ipak najučinkovitije sredstvo za postizanje željenoga tržišnoga razvitka i za smanjenje transakcijskih troškova. Istovremeno u Republici Hrvatskoj još uvijek ne postoji dovoljno znanstvenih i stručnih radova koji bi toj problematici prišli s interdisciplinarnoga stajališta, uvažavajući njezinu pravnu prirodu, a pošt
In the last decades there has been a radical change in the conceptual basis of European financial markets – intellectual and legal structures have taken the lead within modern finances. EU Member States have redefined the role of law within financial markets due to innovative use of traditional legal structures, such as contracts, and to the reform of financial rules which fostered market development and liquidity of assets. In line with the EU trend of developing more market-oriented systems, as opposed to the traditionally bank-oriented ones, greater dynamics is also seen on the Croatian financial market. Indeed, market developments and market activity are the best guidelines for structuring an adequate regulatory framework – with greater weight being put on capital markets where new legislation should foster the efficiency of composite financial transactions, together with overall system stability. In that regard, EU financial regulation and financial integration are clear guidelines for Croatia’s financial system reform during accession. The transposition of EU financial regulation is significant for Croatia, as this will promote a new conceptual, theoretical stance within Croatian financial theory – the acknowledgment of the interdisciplinary character of financial regulation, its purely legal structure and inherent economic purpose. Whilst law reform cannot kick start market development per se, it is nevertheless an effective instrument for achieving soundness of transactions and market efficiency. Regardless to all of the above, there are not many scientific or professional papers in Croatia covering this issue from an interdisciplinary perspective. In that regard it is appropriate for Croatia to turn to the recent EU experience of regulatory reform and its impact on financial markets.