부산대학교 도서관

○ 최근 국내 금리가 미국채 금리 상승 동조화와 물가 상승 등으로 인해 상승하였으며, 단기물에 비해 장기물 금리는 더 큰 폭으로 상승하여 장기자산을 운용하는 보험회사에 미치는 영향이 큼 ○ 한편, 최근의 국내 금리 상승은 국내 경제의 회복세 확대, 재정확대를 위한 국채 발행 증가 등으로 인해 당분간 지속될 것으로 보이나 장기적으로 지속된 저금리 추세의 변화로 보기에는 어려울 것임 ㆍ2000년 초 7~8% 수준의 국고채 금리는 20여 년간 지속적으로 하락하여 현재 1~2% 수준이 되었으며, 최근의 금리 상승만으로 장기 추세의 변화를 예단하기에는 어려움이 있음 ○ 금리 상승은 보험회사의 수익성에는 긍정적 영향을 미치나 건전성에서 부정적인 영향이 발생함 ㆍ수익성을 보면 신규 채권에 대한 이자수익 증가와 이자 역마진 감소로 인해 투자이익은 증가하나, 물가상승이 보험금 지급에 영향을 미치는 자동차 및 실손보험에서 보험이익이 감소할 수 있음 ㆍ금리 상승으로 저축성보험 수요가 증가되었으나 지속적인 성장성은 추가적인 검토가 필요함 ㆍ건전성의 경우 금리 상승에 따라 오히려 지급여력비율이 하락하는 부정적인 영향이 발생함 ㆍ지급여력비율 하락을 방어하기 위해 신종자본증권, 후순위채 등 자본성 증권 발행을 확대하면 금리 상승에 따라 높은 이자비용을 부담하게 되어 이익이 감소하게 됨 ○ 금리 상승에 따른 건전성의 부정적 영향 해소를 위해서는 부채 구조조정을 통한 근본적인 자본관리 방안이 요구됨 ㆍ계약 이전, 계약 재매입, 공동재보험 등을 활용한 부채 구조조정은 초기 비용이 발생하지만 금리 상승기에 활용한다면 비용을 절감할 수 있어 금리 변화에 따른 근본적인 자본관리가 가능함