학술논문
股权激励、风险承担与出口产品质量升级 / Stock Incentive,Risk-Taking and Quality Upgrade of Export Products
Document Type
Academic Journal
Author
Source
宏观质量研究 / Journal of Macro-Quality Research. 11(4):95-108
Subject
Language
Chinese
ISSN
2095-607X
Abstract
出口产品质量升级过程中面临不确定性,需要企业代理人风险承担,但这一点在已有研究中被忽视.本文结合中国上市企业数据与海关数据,检验了企业股权激励引发的风险承担效应对出口产品质量的影响.基于倾向得分匹配—双重差分法解决内生性问题,结果显示企业股权激励计划对出口产品质量具有显著的促进作用.异质性分析显示,股权激励计划的促进作用在面临不确定性大的企业、出口到不确定性大的国家的产品、异质性产品、机构投资者持股比例低的企业样本中更明显.机制分析表明,企业出口产品质量提升受到了代理人风险承担意愿的影响,股权激励计划有利于企业克服风险规避进而提升出口产品质量.进一步,基于多产品企业,发现股权激励计划通过提升风险承担水平改变了企业的出 口经营策略,促使企业出口向最高质量的核心产品进行聚焦.本文对于如何利用资本市场来推进贸易高质量发展提供了政策启示.