학술논문
Does Managerial Legal Liability Affect Corporate Diversification? / 管理人員法律責任是否影響公司多角化？
Document Type
Article
Author
Source
會計評論 / International Journal of Accounting Studies. Issue 66, p121-161. 41 p.
Subject
Language
英文
ISSN
1018-1687
Abstract
本文檢測董監及重要職員責任保險（D＆O保險）對公司多角化與公司價值的影響。D＆O保險促使管理人員承擔風險並降低多角化，然而，D＆O保險亦可能促使管理人員侵佔公司利益進而建立企業帝國。由於較高的D＆O保險能保護管理人員來自市場的懲戒，並惡化管理人員機會主義的代理問題，本文認為管理人員可能採取較高程度的多角化並傷害公司價值。本文以2008-2014年之1,332家臺灣上市公司為樣本，研究發現超額D＆O保險與較高的多角化程度有關，特別是無關多角化。再則，本文發現公司多角化，特別是無關多角化，會降低有超額D＆O保險之公司的價值。本文的結果證實在台灣的背景下，D＆O保險會影響公司多角化與公司價值。因此，D＆O保險對股東而言，在制定投資決策上是一項有用的資訊來源。而本研究亦提供政策制定者在管理D＆O保險與相關揭露上有更深入的了解。